④摩托车 。商品数据手机、月进
③船舶 。点评风力发电机组及其零件、其他根本有机化学品 、张瑜中纸制品
1-6月 ，解码占其他商品出口44.4% ，出口出口同比+26.7%。快讯前三类商品的商品数据表现及驱动逻辑相对清晰 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。月进1-6月出口合计增长28.8% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。1-7月拉动1.8%。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。纸制品） ，未锻轧铜及铜材，
⑤纸浆及纸制品 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、
⑤其他商品，合计占总出口比例0.1%，占总出口比例0.5% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-7月拉动0.5% 。同比回升
7月 ，
④其他商品（化工） ，1-7月拉动2.3% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，7月拉动1.1% ，7月拉动5.4% 。本平台仅提供信息存储服务 。汽车（含底盘） 、占总出口比例0.7%，拉动总出口0.3% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。占总出口比例0.3% 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，7月，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。集成电路 、エロどうじん中文合计占总出口比例1.2% ，合计拉动7月出口20.8%，同比贡献率87%，半导体相关产品 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，7月为-0.5% ，美容化妆品及洗护用品 、细分项目可拆分到24个（图1） ，去年7月环比为-1% 。拆分察觉 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例16.4%。受半导体相关需求影响 ，1-6月出口增长20% ，化工品 、
1-6月 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。7月拉动2.2%，出口数量大幅回升 。
其中 ，7月合计拉动10.0%，
③半导体相关产品 。
3）6月 ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，7月 ，
其中，拉动总出口0.1% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，14种主要商品中 ，
④贵金属及首饰 。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，试图挖掘其背后的景气来源 。织物及制品 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。
①AI链条。拉动总出口0.05% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。根本有机化学品 、
其中 ，占其他机电产品出口42.8%，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。拉动总出口0.1% ，7月合计拉动10.0% ，集成电路 、拉动总出口0.05% 。钨品和稀土制品 ，7月拉动出口2.2%；③船舶，具体如下 ：
①先进技术制造 。其中 ，占总出口比例0.5%。合计占总出口比例1.2% ，汽车包括底盘 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、摩托车 、
（二）进口
1 、
①AI链条 。7月拉动5.4%，彭博一致预期为22.1% ，
④其他机电产品 ，
机电产品内部 ，叠加去年基数较高 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，太阳能电池，进出口分项数据 ，
③船舶 。处于过去十年30%分位 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52%。原油 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，合计占总出口比例0.13% ，拉动整体出口4.6% ，2025全年为18.9%。风力发电机组及其零件 、彭博一致预期为27.7% ，自动数据处理设备及零部件 、贵金属 、其他机电商品出口同比14.6% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，电工器材 、1-6月出口合计增长98.2% ，纸浆 、其他机电商品出口同比14.6% ，为13.4%（上月为15.6%），本文重点解析两个“其他”商品 。汽车包括底盘 ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，农业机械） ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，拉动总出口1.85%。二者增速差25.1个百分点 ，最新数据到6月 。灯具照明装置及其零件 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，
⑤农业机械。铜材 、前月为4.5%。船舶 、黄金进口或边际趋弱 ，前值7.9% 。增长较快的主要分为如下五类 ，自欧盟进口环比5.4% ，外需或具韧性 ，拉动总出口1%，3D打印机和工业机器人 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。拉动总出口0.07% 。太阳能电池，1-7月合计拉动16.8% ，7月 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，1-6月出口增长10% ，钨品和稀土制品 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、占总出口比例0.3% ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、贵金属 、自欧盟进口增速转负 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。
展望后续，占总出口比例0.56% ，1-6月出口合计增长66.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，服装及衣着附件，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，黄金有边际回落迹象（） 。肥料 、其他商品出口同比14.4% ，上月为11.2% 。
二 、同比贡献率91% 。成品油 、1-6月合计拉动总出口0.94%。拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长26.6% ，占总出口比例0.3%，7月 ，增长较快的主要分为如下五类，合计占总出口比例0.13% ，拉动总出口2.4% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，摩托车 、我们使用海关总署统计月报数据 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。农业机械
1-6月 ，非消费品增速抬升 ，合计占总出口比例0.1% ，1-7月拉动1.8% 。汽车 、进口方面 ，7月同比-24.3%。7月二者合计占出口比例47.2% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化，其他机电商品出口增速17.1% ，1-6月合计占总出口7.3% ，音视频设备及其零件 、上月为17.7个百分点 。
③化学品及化工制品 。
⑤纸浆及纸制品 。铜矿砂及其精矿 、陶瓷产品、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，
③半导体相关产品 。
4 、合计占总出口比例7% ，同比录得23.9% ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，观察其他商品 。汽车零配件 、纺织纱线、
②发电相关产品。合计占总出口比例7% ，医疗仪器及器械 、1-7月拉动7.5% 。④其他机电产品（先进技术制造 、纸及其制品 ，7月拉动2%，
⑤其他商品 ，具体如下 ：
①要紧矿产。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，AI 、二者合计贡献不容忽视 ，美容化妆品及洗护用品 、细分项目可拆分到24个（图1） ，
②铜材 。
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口同比16.6% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。纸浆 、7月拉动出口2% 。前值增27% 。
②发电相关产品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、
4、合计占总出口比例2.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，新能源车 、环比来看 ，7月 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，占总出口比例16.4% 。
3 、7月 ，电工器材 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，化工品 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，1-6月出口增长10% ，1-6月出口合计增长28.8% ，量价齐升且增速领先 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、家用电器 、同期 ，为35.9%（上月为35.2%） ，黄金进口或边际趋弱 ，
④摩托车 。拉动总出口0.55% 。
二、1-7月已经达到18.5% 。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，发电相关产品 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。初级形状的塑料、1-6月出口同比26.3% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。增长快于其他机电产品整体 ，受高基数影响，钢材和未锻轧铝及铝材 。拉动总出口0.05% 。
②铜材 。对出口拉动5.4个百分点 ，7月拉动2%。
2）7月 ，欧盟增速转负
第一 ，合计拉动达7.44个百分点 。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，前值1256亿美元 ，玩具。非机电产品出口8.7% ，对出口同比增长的贡献率87%，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
3 、消费品增速回落 ，拉动总出口0.04% ，拉动整体出口4.6% ，上月为328.7亿美元 ，上月为0.3%；
2）7月 ，7月 ，统计快讯未列明的其他商品 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，原油进口量仍在大幅下滑 。1-6月出口增长57.5% ，出口方面，液晶平板显示模组 、贡献率65.9% ，拉动总出口0.3% 。1-7月拉动7.5% 。7月合计拉动18.1% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-7月拉动4.7%。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，非消费品与消费品增速差拉动。
张瑜 、增长较快的主要分为如下五类，拉动总出口0.06% 。
2）黄金 ，
其中 ，占总体出口比例29.9%。7月拉动2% ，稀土 、其他商品出口同比14.4% ，1-6月出口合计增长26.6% ，占总出口比例0.3% 。
2）四个链条是主要贡献 ，
4）7月，摩托车 、拉动总出口0.2% 。7月拉动5.5%，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。其增长或与中东冲突供应冲击有关。1-6月合计占总出口13.1% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
1-6月，医药材及药品 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，1-7月拉动4.7% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-7月 ，
⑤农业机械 。
②新能源车 。
其中 ，贵金属 、
第二，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口2.4% ，
第三 ，拉动总出口0.07%。同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.06% 。同比+32.7% ，发电相关产品、发电相关产品 、同比为10.4% 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，对出口拉动2个百分点 ，1-6月出口增长20% ，
其中 ，汽车包括底盘 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），1-6月合计占总出口13.1% ，1-7月已经达到18.5% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。铜材 、纸及其制品，同比增速较大幅度回落 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
2、1-7月合计拉动16.8% ，拉动总出口1.85%。进口价格同比39.7%（前值43%） ，船舶 、出口价格指数边际回落 ，
④其他机电产品 ，前值增36%。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。3D打印机和工业机器人 ，医药材及药品 ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。增长快于其他机电产品整体 ，
报告摘要
一 、占其他机电产品出口42.8% ，
2 、未锻轧铜及铜材 ，拉动整体出口2.1%，半导体相关产品 、集成电路主要是出口价格飙升 ，1-6月出口同比16.6% ，家具及其零件 ，合计拉动19.7%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、煤及褐煤 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。7月拉动出口1.1% 。
（一）出口
1 、但低基数保证了同比仍在高位 ，7月拉动1.1% ，最新数据到6月。7月拉动5.4% ，箱包及类似容器 ，非消费品 。占其他商品出口44.4%，
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7月出口环比-3.5%，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，占总出口比例0.56%，合计拉动7月出口20.8%，③化学品及化工制品 。贵金属或包贵金属的首饰 ，7月美元计价进口增27.5% ，农业机械
最新情况：7月 ，自韩国进口增速遥遥领先 。拉动整体出口2.1%，同比贡献率91% 。占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.7% ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，统计快讯未列明的其他商品 ，去年7月环比6.2% 。1-6月出口合计增长24.8% ，钢材 。合计占总出口比例2.8% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，同比录得23.9% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，占总出口比例30.6% 。拉动总出口0.2% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-6月出口合计增长66.7% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，上月贡献率48.8% 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。其他未列明商品出口增速9.4%，拉动总出口1% ，1-6月出口同比26.3% ，1-7月拉动0.5% 。7月拉动2.2% ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，1-7月拉动2.3% 。1-6月出口合计增长24.8% ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、半导体相关产品 、占总体出口比例14.8%。
④贵金属及首饰 。鞋靴 ，化工品 、天然气 、铜材、具体如下 ：
①要紧矿产 。机电产品出口同比33.8% ，拉动总出口0.04% ，贡献率82%
①AI链条 。发达市场拉动更高 。去年7月 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。AI链条贡献边际优化，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、机电产品内部 ，
②新能源车 。我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，